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大消费概念股望雄起

2013-02-05 22:01 来源:概念股票网 作者:成良整理

  编者按:国务院5日批转了深化收入分配制度改革的若干意见,意见共分七个部分,其中要求继续完善初次分配机制、加快健全再分配调节机制、建立健全促进农民收入较快增长的长效机制。意见提出,到2020年,城乡居民收入将较2010年翻一番。机构普遍认为,收入分配改革将对消费刺激带来极大的利好。 www.volstock.com

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  中国国旅:
  据媒体报道:自2011年4月20日离岛免税政策试点实施以来,截止2013年1月10日,共销售免税品约519万件,销售总金额34.39亿元,购物总人数约158万人次。其中,2012年海南离岛免税共销售免税品约352万件(日均9617件,比上年增长129%),销售总金额23.67亿元(日均约646万元,比上年增长143%),购物总人数约106万人次(人均购物2230元,比上年增长12%)。2012年11-12月政策调整后的两个月,海口、三亚两家免税店销售免税品总额5.6亿元,购物人数突破20万人,人均购物额和日均销售额比政策调整前分别增长近33%和85%。
  三亚免税店官网:三亚免税店特别推出了“腕表贺新春”的优惠活动,活动期间,三亚免税店为消费者承担8000元以上腕表的行邮税,活动涵盖了店内大部分奢华手表及时尚精品手表,品牌包括:伯爵、萧邦、宝格丽、卡地亚、欧米茄、爱马仕、豪雅、浪琴、天梭、汉密尔顿、美度、摩凡陀等,部分品牌最高承担100%的行邮税
  1.估算三亚免税店2012年销售额约20亿元,贡献利润约5.4亿元,折EPS0.61元。2012年,海南免税销售23.67亿,三亚店销售额约是海口店的5.5-6倍(11月份为5.75倍--三亚2.3亿,海口4000万),推算出三亚免税店2012年销售收入20-20.3亿元。我们估算净利润率约27%,三亚免税店2012年贡献利润约5.4亿元,折EPS0.61元。 www.volstock.com
  2.预计2012年出境免税业务权益利润3.7亿元,折EPS0.42元,比2011年降5%。受日本游客下降的影响,我们预计2012年出境免税业务盈利水平将略低于2011年。粗略估算,2011年出境免税业务权益利润3.85亿元,我们预计2012年下降至3.7亿元,折EPS0.42元。2012年业绩有保障,我们维持1.10元的预测。
  3.海南免税客单价稳步提升。2012年11-12月,海南免税客单价2800元,比10月份提升18%,若商品结构持续优化,后续仍有提升空间。2013年1-10日,我们粗略推算,客单价3100-3200元。客单价呈逐月提升态势。
  4.预计海南后续数据将更为靓丽。主要支撑因素:(1)春节临近,进入最旺的旺季;(2)商品结构持续优化;(3)手表类减免行邮税,销售政策日趋灵活;(4)面积扩大在即。而且,春节前后,将有大量的媒体报道海南免税销售情况。我们维持三亚免税店2013年销售额27亿元的预测。
  5.其他或可出现的利好:入境店放开;北上开室内店,且逐步向国人放开。(1)大量的购物消费滞留国外,放开入境店大范围放开,有助于引导购物消费回流国内,也不会对国内商业产生冲击,因此值得期待。(2)北京、上海等地正在积极推动市内免税店建设,主要出于优化当地配套,若仅仅是针对入境游客,盈利水平不会太高;若能够向国人开放(出过境的国人),盈利前景会很好;我们认为这并非不可能,但须向国务院申请经营牌照,或者收购中出服手上的牌照。

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  6.海棠湾项目意义重大。海棠湾购物中心2012年12月18日封顶,预计2014年试运营。我们认为,海棠湾项目意义重大:(1)在三亚的布局更为合理,不管是区位布局,还是消费层次布局(目前的三亚店面向大众游客,海棠湾侧重中高端);(2)提升销售水平,我们预计公司在三亚的销售额2015年将提升至60-70亿元;(3)提升公司在全球免税业中的地位;(4)通过投资三亚,与三亚市政府的利益更趋一致;(5)通过购物中心项目,获取海棠湾珍贵的旅游资源。

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