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QFII仓位创新高 旧爱新宠大曝光

2012-05-28 20:52 来源:概念股票网 作者:大鹏

编者按:最新一期QFII中国基金月报显示,欧系和亚系的QFII基金经理的观点依旧保持分化。欧系和中国香港地区的一些QFII基金经理对中国经济的短期增速下滑保持担忧,组合持仓稳定不前,但乐观的QFII基金经理依旧是多数。 www.volstock.com

==导读==
QFII年内仓位升至新高 部分机构调仓动作增大
金融让位于可选消费品 QFII持有格力电器7%股权
机构对冲或杀跌沪深300ETF首秀
427只股基年内平均收益跑输大盘
11倍估值锁定蓝筹空间 ETF上市激活多方动能
重仓基金笑对地产龙头“破冰”

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QFII年内仓位升至新高 部分机构调仓动作增大
一个多月前的担心怀疑没有成为现实,2012年5月发布的QFII中国A股月报显示,QFII基金的业绩在近两个月高奏凯歌,固有的高股票仓位令QFII基金的绩效和规模同步提升,QFII月度组合的股票仓位也升上了年内新高。
不过,由理柏和本报联合推出的最新一期QFII中国基金月报显示,欧系和亚系的QFII基金经理的观点依旧保持分化。欧系和中国香港地区的一些QFII基金经理对中国经济的短期增速下滑保持担忧,组合持仓稳定不前,但乐观的QFII基金经理依旧是多数。

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股票平均仓位攀至年内最高
本月月报中,最令人关注的是QFII的整体仓位再次飙升到年内最高水平。
其中,欧美的几家大行的QFII仓位在近两月中不断攀升,年内平均升幅已经超过5%。亚系基金中,具有代表性的日兴的两支基金,平均仓位接近100%的水平,为过去一年来的最高位。
由欧系资金支持的几个总部设于香港的QFII灵活配置基金的仓位也不断升高。其中,一只基金的仓位达到了89.7%,这是在过去2年有纪录中的投资中最高的。这或许表明,今年的行情对于灵活配置的投资风格而言比较有利。
推动基金仓位整体升高的因素有很多。从被动的角度看,过去两个月(完整月份),经历的大起大落对QFII的仓位有明显的作用。3月份市场大跌时,QFII灵活操作有所斩获的组合较多,而4月份大涨后,他们继续维持仓位,导致其股票仓位不断攀升。
比如,一家知名的亚太QFII在3月把股票仓位从83%下调到77%,幅度接近5个百分点,鉴于同期,其净值上涨近10%,该QFII的实际减仓幅度可能接近15%。但在此后4月份中,该基金又一路加仓近14个百分点,剔除同期指数升幅,其在市场上涨过程中又补仓不少。一系列操作后,该QFII的年内累计业绩已经颇有斩获了,累计净值明显超越了基准。 www.volstock.com
QFII的相对乐观,还表现在他们对内地监管政策的解读上。一家亚系的QFII基金,在月报中认为,过去的一个月(4月份),中国政府积极对股市做多的态度,对市场产生了积极的作用。上述措施包括中国的养老金加快了入市步骤、中央汇金继续买入四大行股票、扩大合格境外机构投资者等。这使得今年以来表现弱势的内地股市在4月份出现大幅弹升,并成为亚洲股市中最为强势的市场。 www.volstock.com

“中国证券市场的监管机构在4月中旬频发利多,不断下调交易成本,暗示了政府对股市的支持,再加一系列经济指标的看好,预示着市场压力减缓,未来经济动能可能恢复,对于整体市场的长期表现乐观。” www.volstock.com

两极分化的“宏观判断
在斩获业绩的同时,QFII对中国宏观经济的看法,更是呈现两极化的表态,且这种表态在过去两个月进一步趋于明显。
一家欧资背景的机构在月报中认为,“尽管上证综指和深成指年内大幅上涨。但是最新的年报和季报却显示了普遍的低于预期的业绩表现。宏观数字的担忧和市场化改革的政策导向,超越了经济面的担忧。”
该机构认为,最近两月的宏观数字突出表现了一个特点——放缓。“国内生产总值的增长开始快速减弱。去年同期数字现在来看已经相当之高,而今年3月份后一系列数字都比去年同期来得弱。”
“这方面市场的共识是,主要的阻力可能来自出口,我们观察到出口的同比增速从前两年的20%以上,回落到去年的14.3%,今年又比去年同期下降了7.6%,已经堕入很低的水平。另外,贸易盈余的同比数字也相当不乐观。”另一家欧美机构表示。

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此外,固定资产投资的问题再度被放上台面。
不止一家QFII机构预期,“基建项目将会重新启动,并获批迅速。”他们认为,这将缓解固定资产投资自年初以来的增长速度持续放缓的状况。“无论是今年二月的数据与前一年的同期数据比,还是基于环比的房地产固定资产投资数据都不乐观。三月份的新借出贷款总额再次出现罕见的增加现象。但我们相信今年以来的累计数据更反映经济现实,我们对经济走势当有所警惕。近期我们加重了对于耐用消费品的投资。”
不过一家日本的机构认为,应该更多看到市场通胀下跌的这一面。“通货膨胀率从去年的同比6.5%的月度较高数字,一路回落到3月份的3.6%,PMI指数也连续5个月回升到50以上,这表明经济在通胀压力减轻的同时,正在积蓄一定的复苏潜能。”
摩根大通的一只QFII基金表示,尽管A股市场或许会因为基本面而暂时平淡无奇,但是在暂时修正后,A股市场会渐渐迎来交投的好转。这相当程度上是因为,今年流动性会支持市场,同时估值较低具备吸引力。摩根大通表示,仍然看好中期市场。
还有机构表示,在第一季度令人失望的表现后,4月份的市场上涨是另一个这样的周期的开始,应该可以持续一段时间。

TAGS标签: QFII 沪深300ETF

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