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煤炭价格短期触底 煤炭概念股迎来反弹机会

2015-06-05 15:45 来源:概念股票网 作者:成良整理

  动力煤:上半年煤价超跌,5 月底企稳反弹

  秦皇岛山西优混(Q5500)从年初的520 元/吨下跌至目前的405 元/吨,下跌115 元/吨或22.1%;广州港山西优混(Q5500)从年初的585 元/吨下跌至目前的480 元/吨,下跌105 元/吨或18%。

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  炼焦煤:钢市低迷,焦价由稳转跌 www.volstock.com

  焦煤产地柳林4 号焦煤车板价从年初的805 元/吨下跌至目前的705 元/吨,下跌100 元/吨或12.4%;京唐港山西主焦煤库提价从年初的910 元/吨下跌至目前的855 元/吨,下跌55 元/吨或6%。 www.volstock.com

  供给方面:行业困境迫使一部分经营效益差的煤矿退出市场,此外政府也高度重视煤炭行业脱困,年内再度淘汰关闭6391 万吨落后产能,并严格要求煤矿回到核定产能生产,各地政府也陆续出台微政策为煤企减负,供给端加速收缩。 www.volstock.com

  需求方面:由于年内经济增长数据低于预期,政府开始密集出台稳增长政策,批准了大量基建项目,还大力推进“一带一路”政策,帮助国内过剩产能输出;此外随着夏季的到来,煤炭进入传统旺季,叠加今年是厄尔尼诺年,气象专家预计我国华北华南广大地区都会出现持续性的高温天气,火电发力会明显增加。近期沿海煤炭运价强势上涨,港口煤价开始反弹,各大煤企也已上调6 月煤价,煤价阶段性反弹格局明确。

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  风险提示:经济复苏低于预期(招商证券 卢平)

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  招商证券:地产产业链改善,煤炭股继续估值修复
  申银万国:煤炭行业分析月报——煤价涨幅收窄不改估值修复行情延续
  国泰君安:资金充足,煤炭低估值龙头机会显现
  中信建投:煤炭股活跃程度剧增 补涨行情仍可持续
  中信建投:2015年投资策略报告之煤炭行业——走出低谷
  广发证券:2015年煤炭行业投资策略——周期低点,向左还是向右?
  齐鲁证券:煤炭短期需求疲弱,继续配置低估值品种
  海通证券:煤炭行业——2015倍受考验的一年
  山西证券:供给收缩将助力煤炭走出低谷

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  招商证券:中国神华——全能冠军到行业转型领导者
  申银万国:安源煤业母公司更名能源集团,转型能源平台迈出实质一步
  海通证券:盘江股份——“西南煤海”上的明珠
  海通证券:潞安环能——喷吹煤龙头企业,整合矿井亏转盈
  广发证券:阳泉煤业第3季度业绩同比减43%,4季度有望改善
  长江证券:冀中能源3季度成本费用控制优秀,扣非后单季环比扭亏
  中金公司:兖州煤业认购澳洲子公司可转债助其优化资本结构,对母公司影响有限
  中银国际:国投新集——典型的国企改革题材股
  中银国际:陕西煤业——较好煤炭标的,成长空间较大,题材丰富 www.volstock.com

  招商证券:地产产业链改善,煤炭股继续估值修复
  期货市场,动力煤、煤焦钢大幅反弹。TC1501 接近交割月,价格逐步向市场现货价回归,预计将回到510 元/吨左右。对于TC1505,目前较现货贴水5%,随着房地产产业链的改善,行情有望向上,建议维持多单。钢焦煤产业链,补库存开始, 1505 受益于房地产产业链改善,建议持有多单。
  煤-焦-钢产业链,焦价下跌,钢材社会库存回升
  钢价小幅反弹,焦炭下跌,临汾焦煤降价。上海螺纹钢HRB400 为2670 元/吨,涨10 元/吨。焦炭下跌20 元/吨。国内山西临汾维持主焦煤790 元/吨,降5 元/吨;京唐港主焦煤维持910 元/吨;国际澳洲峰景矿主焦煤青岛港到岸价维持120.3 美元/吨。
  钢材社会库存继续回升。12 月中旬末重点钢企粗钢日产178.2 万吨,旬环比升3.3 万吨或1.9%,库存为1488.3 万吨,旬环比升1.2%;主要城市钢材库存1015.0 万吨,周环比上升5.6%。截止1 月2 日,钢厂及独立焦化厂的焦煤库存为1192.0 万吨,周环比升0.7%。
  动力煤:港口动力煤下跌,港口库存回升
  港口动煤价格下跌。秦皇岛煤价山西优混(5500)515 元/吨,降10 元/吨,广州港山西优混(5500)585 元/吨,澳洲(5500)565 元/吨,均降5 元/吨;环渤海动力煤525 元/吨,持平。产地价无变化。

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  沿海煤炭运价指数下跌。秦皇岛至广州和秦皇岛至上海运费分别29.7 和21.1,分别跌2.6%和0.5%。
  电厂日耗小降,港口库存回升,商品煤日产量回落。六大发电集团煤炭库存1348.4 万吨,降14.1 万吨;库存天数20 天,持平;日均耗煤68.4 万吨,降2 万吨。秦皇岛港煤炭库存714 万吨,环比增3.0%。山西产地库存3868.9万吨,环比降1.2%;商品煤日均产量222.0 万吨,环比降14.9%。
  投资策略:关注煤炭股的补涨。煤炭股估值弹性更大,目前估值处于低位,PB 值在1.4 倍左右。建议积极参与煤炭股反弹,看好炼焦煤产业链,推荐中国神华,以及弹性大的品种:冀中能源、阳泉煤业、潞安环能。
  风险提示:宏观经济回落幅度超出预期。(招商证券 卢平,张顺,孔微微)

TAGS标签: 煤炭概念股

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